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                                                                      <kbd id='jYnxx6E6v'></kbd><address id='jYnxx6E6v'><style id='jYnxx6E6v'></style></address><button id='jYnxx6E6v'></button>

                                                                              <kbd id='jYnxx6E6v'></kbd><address id='jYnxx6E6v'><style id='jYnxx6E6v'></style></address><button id='jYnxx6E6v'></button>

                                                                                  威尼斯线上娱乐:温和回落到快速杀跌有望回归业绩驱动

                                                                                  2019-05-13 06:35

                                                                                  温和回落到快速杀跌有望回归业绩驱动

                                                                                  中国基金报记者汪莹

                                                                                  近期A股出现较大幅度回调,上证指数从前期高位跌落近13%,中小创跌幅更甚。市场由夏入冬,投资者情绪也从热情高涨转为谨慎观望。

                                                                                  五一前后:

                                                                                  从温和回落到快速杀跌

                                                                                  多位私募人士将股市近期的调整分为两个阶段,一是4月中旬至五一假期之前,第二阶段则是假期之后。华夏未来资本表示,第一个阶段,年初以来市场快速上涨,一季度经济数据好于预期,但预计二三季度通胀指标持续处于高位,央行货币政策基调从全面宽松转为相机抉择,影响投资者流动性预期,A股温和回落。第二阶段主要是美国突然宣布对中国商品加征关税,上周一开盘出现恐慌性杀跌,谈判的不确定性引发投资者风险偏好快速降低,市场加速下行。

                                                                                  承泽资产CEO曹雄飞认为,五一假期前市场担忧一季度天量社融难以持续,货币政策宽松力度边际减弱,对二季度经济数据向好的趋势产生怀疑。这一阶段跌的主要是前期涨幅较大的题材股,蓝筹股则几乎没有调整。而五一假期后,特朗普加征关税的威胁言论直接扭转了中美贸易谈判的向好预期,引发市场整体抛售避险,蓝筹股也未能幸免。

                                                                                  鸿道投资基金经理陈炜将A股年初以来的行情定义为反弹,他认为这波反弹到4月进入尾声,没有大量新增资金入场,场内资金也已仓位过高,调整是必然的。“五一之后受贸易摩擦的影响,原本可能会持续一两个月的下跌,只用了不到两周。”

                                                                                  也有私募认为A股已处于牛市阶段,并非只是反弹。清和泉资本研究部认为,当前市场处于牛市三段论中的第一阶段后期,在等待盈利企稳信号的过程中,波动加大。盈利底一般会滞后两三个季度,稳增长、减税等政策见效会滞后半年,因此盈利将会在三季度见底回升。分歧的重点不在盈利是否会见底,而在于见底之后的回升力度。

                                                                                  回调受内外因影响

                                                                                  蓝筹或再受青睐

                                                                                  北京和聚投资表示,贸易谈判短期出现波折,超出多数人预期;前期上涨较快,也积蓄了一定的调整压力。A股后续如何演进,短期要看贸易谈判发展,中期看核心因素仍在于国内的政策调整。未来中美长期竞争态势不可避免,关键在于自身,市场有可能从之前的情绪驱动切换到业绩驱动。

                                                                                  证大资产表示,A股近期大幅调整,客观因素是1~4月的连续上涨,前期介入的资金获利离场;中美贸易谈判,美国的多变加剧了资金离场。“相信双方最终能够达成协议,投资者需要增强信心。调整属于市场正常行为,不如放眼向前看看后续各项经济指标,近期还有MSCI资金入场、科创板上市等,调整应该是理性上车的机会,不必过度恐慌。”

                                                                                  华夏未来资本表示,本轮调整是基本面与交易情绪共振的结果,从估值角度看回调基本到位。但调整时间较短,且中美贸易谈判仍存在较大不确定性,不排除受负面消息刺激再出现小幅杀跌的可能。中长期看,今年驱动市场的主旋律依然是经济企稳复苏,市场流动性水平也远好于去年。A股企业整体盈利企稳上行,指数中枢应较去年底有较大抬升,市场整体处于牛市回调过程中。

                                                                                  明达资产认为,目前宏观环境处于经济下行与复苏幻觉的交织期。一季度经济数据让市场产生了明显的复苏预期,二季度经济仍存在下行压力但韧性良好。同时,二季度政策基调仍是整体偏暖,但市场对经济走势的预期较一季度显著增加,因此经济的高频数据可能会在短期内继续影响市场预期,政策节奏也很可能相机抉择,这些都会造成市场呈显著的高波动状态。这期间要区分好市场核心矛盾,不能将长期问题短期化,也不能将短期问题长期化。

                                                                                  在这样的情况下,明达资产表示,价值型标的可能再受青睐。“目前来看,后期配置最有可能面对的市场环境是政策趋稳,经济缓慢磨底震荡和确认,市场呈高波动态势。在这种市场形态下,选择价值型公司有效参与其中行情,所以蓝筹股可能再次受到资金抢筹。”